マルチバガー​（テンバガー）

市場リターンは​極端に​偏っている。​指数の​長期上昇の​大半を​ごく​一部の​銘柄が​生み、​中央値の​銘柄は​生涯で​現金に​すら劣る。​インデックスが​勝つ理由の​一つは、​どの​銘柄が​テールに​なっても​必ず​保有している​ことだ。

スクリーニングで​確率を​多少動かす​ことは​できる​—生存者バイアスを​排した本研究の​日本株パネルでも、​特定の​ブレイクアウト型は​マルチバガーの​的中率を​歴史的に​高めた。​だが​基礎確率は​低いままで、​外れの​数は​多い。​稀な​確率を​上げる​ことと​頼れる​戦略は​別物であり、​だから​これは​推奨ではなく​研究ノートにとどまっている。